6月12日，恒生AH股溢价指数盘中跌破127点，最低下探至126.91点，创下近五年新低，年内累计跌幅已达10.45%。

　　AH股溢价指数反映的是在中国内地和中国香港两地同时上市公司的股票价格差异。溢价指数下跌，显示H股相较于A股折价有所收窄，背后的直接原因在于其间H股表现好于A股。

　　据东方财富Choice数据，恒生AH溢价指数的155只成分股中，H股今年跑赢A股的数量为144只，占比高达93%。其中，荣昌生物超额最多，公司H股今年暴涨300%，但A股涨幅只有135%，H股超额达165个百分点，公司的AH溢价也从年初的136%收窄至当前的35%。

　　分析人士认为，随着A股估值优势的重新出现，市场参与者正密切关注这一估值差距是否会如历史模式一样触发新一轮的修复行情，抑或是反映出内地与香港市场基本面分化的长期趋势。